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建银海外发布盘考报告称，督察华润啤酒（00291）“跑赢大市”评级，将2024及2025财年盈利预测下调3%及11%，以反应第三季发达逊预期，以及该行对其销售瞻望更为保守，额外是在白酒类别中。指标价由38.1港元下调至35.9港元，以为公司将迟缓提高派息率，由当今的约50%迟缓增多至以前几年的60%至70%水平。
该行谈判，华润啤酒本年下半年销售弱于预期，该即将其下半年销售增长预测，由增长2.5%下调至0.2%，并对其啤酒和白酒的收入增长预测，由执平及增长32.8%，下调至跌0.9%及增长8.1%。由于消耗受抑及体育活动需求低于预期，该行对润啤下半年的啤酒销量及产物均价预测，由跌2.2%及增长2.4%，下调至跌2.9%及增长2.1%。
不外，该行以为润啤的销售汇集及多元化产物组合，预见公司本年第三季仍将跑赢同行，预期公司次高等及以上类别的销售增长执续跑赢所有这个词类别的平均水平。至于白酒类别的所有这个词产物均受现时经济情景影响，消耗受抑下，尽管基数较低及三至四个月的渠说念库存健康，该即将白酒销售预测，由增长32.8%下调至升8.1%。
假定润啤短期内未能转势，建银海外对华润啤酒2025财年的收入预测为同比增长1.5%，当中啤酒和白酒的销售增长差别为0.9%和10%。此外，由于啤酒和白酒产物升级所带来的产物组合变化，预期2025财年公司全体毛利率将擢升1个百分点至43.4%。由于宏不雅不细目性或令公司接收更保守的销售和市集执行战略，该行料2025财年的EBIT利润率增长1.5个百分点至19.4%。
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