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一、三种持股本钱计较顺序

若何计较本钱仅仅一个账户暴露顺序的问题，但从投资方法学的角度，本钱对投资者的活动有一定的影响，是投资顺序的折射。

主流的经纪商软件有三种计较本钱的暴露顺序：摊薄本钱法、先进先出法和平均本钱法

以某东谈主在一支股票上的三次操算作例：

1月：10元买入1000股

2月：15元买入1000股

3月：18元卖出500股

3月减掉四分之一的仓位，现存1500股，该投资者现在的持股本钱应该是几许呢？

如果使用券商主流的“摊薄本钱法”，赢利的部分将镌汰你的持股本钱，导致现存1500股的持有本钱为：

（10*1000+15*1000-18*500）/1500=10.67元

如果使用“平均本钱法”，这个顺序认为，计较所有买入仓位的加权平均本钱，卖出的部分不合本钱产生影响，不管卖出几许，不管什么价钱卖出，王人不影响本钱，计较顺序为：

（10*1000+15*1000）/2000=12.5元

如果使用“先进先出法”，相似不接头卖出的赢利部分，但与“平均本钱”法不同之处在于，该顺序要接头卖掉的到底是哪一天买的，先进先出的兴味是，卖出的应该是你1月最早买入的那一部分，是以本钱就变成了：

[10*（1000-500）+15*1000]/1500=13.33

这三种证券往来常见的本钱计较顺序，后两种王人是管帐准则上存货计较顺序的蔓延：

“平均本钱法”源自最常见的企业计较存货本钱的“挪动加权平均本钱法”，每一次收成王人要再行计较本钱，但发货不影响本钱，主要适用于那些存货盘活率较高、价钱波动不大的企业，如大部分制造业企业。

“先进先出”亦然常用的存货本钱计较顺序，适用企业是材料价钱波动较大的行业，比如化工，好像产物保质期短的行业，比如零卖、食物。

“先进先出”是最能体现企业实践贪图情状的本钱核算顺序，在价钱高涨时，财务上保持较低的分娩本钱，从而体现企业较好的利润水平；而在价钱下落时，则可能导致较高的分娩本钱，体现企业较低的利润水平。

实践上，当年财务还有一种“后进先出”的财务顺序，主如若用于价钱不休下落的行业，比如汽车、电子、服装等，只不外因为该顺序镌汰了财报利润，减少了当期的所得税包袱——是以被国度叫停了。

独一“摊薄本钱”，莫得任何管帐原型，是金融产物始创的，但实践上大部分股票经纪商王人可爱用“摊薄本钱”，大部分的期货经纪商王人可爱用平均本钱和先进先出顺序——这是为什么呢？

管帐搞定中，所有的本钱计较顺序王人是为了更接近企业的信得过分娩贪图，股票投资亦然一样，本钱计较需要更合适你所领受的投资顺序。

二、分批买入算零丁往来吗？

“摊薄本钱”是最受股民宽待的顺序。

使用“先进先出法”，有一个隐含的假定：你在合并支股票上的每一笔买入王人是零丁的往来；而“摊薄本钱法”背后的假定相背：你在合并支股票上的每一笔买入是合并笔投资。

“平均本钱法”的假定介入两者之间，认为在合并支股票上的几笔买入是合并笔投资，但半途赢利卖出是零丁的往来，卖出的赢利是“已已毕利润”；而“摊薄本钱法”则倾向于认为，在你莫得完满清仓之前，你的这笔投资的卖出就莫得扫尾，卖出的赢利是“未已毕利润”。

是以，但凡用了“先进先出法”和“平均本钱法”的软件，王人要区别已已毕盈利和未已毕盈利，而“摊薄本钱法”把所有的盈利王人视为未已毕盈专揽于镌汰本钱。

这几种顺序其实各有其道理，仅仅不同投资理念下对本钱的成见的离别。

在“摊薄本钱法”和“平均本钱法”看来，当你看中一支股票，你不错采选相连沿途买完，也不错分批分时辰段买入，不管你在什么价钱买，买的王人是合并个基本面合并个贪图逻辑下的合并家公司，因此必须被视为一笔无缺的投资。

但“先进先出法”看来，东谈主不行两次进行合并笔投资，哪怕贸易的是合并支股票，2000元的茅台和1500元的茅台，在投资上的兴味也完满不同。

“摊薄本钱法”和“平均本钱法”是一种偏基本面投资的顺序，它的实质是投资公司，而不是往来，价钱进犯但不是最进犯的，更允洽中长线投资的本钱判断，在收益方针为三年一倍的投资中，遥远股价变化主要体现了基本面的变化，至于你的本钱是10块如故12块，对界限的影响并不大。

而“先进先出法”是一种偏往来的顺序，因此价钱是最进犯的，目的并不进犯。更允洽短线投资的本钱判断，在一如期限内有许多笔往来，最终的账户盈利水平是空洞胜率与赔率后的举座收益率，大部分往来自己王人是小盈小亏，因此对每一笔的买入本钱和卖出价钱更明锐。

最典型的是对“浮盈加仓”这种投资顺序的透露，在基本面价值投资者看来，分批仅仅为了摊平市集波动，驻防本钱过高，第一笔投资的“浮亏”恰是分批加仓的兴味方位，把“浮盈”当成“加仓”的条目是不不错接受的。

但在趋势往来者看来，股价高涨是高涨趋势的界限，而高涨趋势可能是资金的作用，可能是基本面的原因，但高涨不可能在一天内完成，高涨会劝诱更多的资金加入，导致高涨趋势延续，是以趋势往来者的买入至少分为两笔：

第一笔买入事理：预计高涨趋势酿成。

第二笔买入事理：认为高涨趋势将会延续。

关于往来者而言，这两笔往来完满零丁，且第一笔是第二笔的原因，卖出时也应该分歧清仓：

卖出第一笔：预计的高涨趋势还是出现，在某个信号出现后赢利了结。

卖出第二笔：对“高涨趋势延续”的判断，在某个信号出现后，认亏卖出或盈利了结。

这一理念下，固然不行把两笔买入视为一笔计较平均本钱，哪怕行情出现了突变，导致往来者沿途清仓，也仅仅一次清仓两笔往来。

透露了这小数，再来看“平均本钱法”和“摊薄本钱法”的离别。

两者的各异在于卖出的盈亏是否应该计入持仓的本钱中，“摊薄本钱法”把分批卖出视合并笔有假想，而“平均本钱法”把不同的卖出视为不同的有假想，这种各异相似体现了两种投资顺序对“部分卖出”的透露各异。

三、分批卖出算零丁有假想吗？

已已毕的盈利是否能镌汰持有仓位的本钱，仅仅管帐搞定顺序的不同，并莫得实践的兴味，从感性的角度，任何投资活动王人不应该受到本钱的影响，但东谈主并非纯正感性，在浮亏的心态下，更容易作念出诞妄的有假想。

关于价值投资者而言，卖出有三个原因，贵了、逻辑变了或有更好的投资采选。

如果是“逻辑变了”，意味着你当年买入的事理不复存在，那么对应的操作应该是沿途清仓，而不是部分卖出，是以部分卖出只对应“贵了”和“有更好的投资采选”。

“贵了”和“有更好的投资采选”，区别在于，前者是股价相干于合理估值偏高，后者是相对其他目的性价比镌汰，是以王人是“贵了”。

在认为“贵了”之后，采选“部分清仓”而不是全卖，有两个原因：

原因一：股价正处高涨趋势中，背面还有更高的价钱，再赓续卖；

原因二：基本面特地好，仅仅估值偏高，因此采选持有一部分仓位，异日如果下落到合理偏低的估值，就赓续买入，如果高涨到离谱的估值，就采选沿途清仓。

“原因一”实践上是趋势往来者的“动量投资”理念，高涨会带动更多的高涨。

中线投资时常同期接头基本面和往来的身分，我在《为什么中线投资比短线和长线王人难？》中，分析了中线投资的性格：

中线投资的股价变化空间不大，并且预感以外的变数许多，大盘的冲击、格调的变化、资金的进出等，王人足以让你“猜对作念错”。

分批买入，是为了镌汰风险，应该计较平均本钱，卖出的价钱对收益率更进犯，是以中线投资的卖出时更垂青往来身分，也要分批卖出，第一笔先锁定部分投资收益，但投资并莫得扫尾。

中线两笔卖出的价钱一般进出不大，“摊薄本钱法”更有益。如果第一笔卖出浮盈，镌汰本钱，则有更好的心态去主理第二笔的卖点；如果第一笔卖出浮亏，意味着当初的投资事理失败了，举高的本钱，有助于投资者在较短的时辰内尽快了结投资。

左证统计，大部分A股散户的平均持股时辰在三周以上，属于中线持股，是以券商暴露的持股更可爱用“摊薄本钱法”。

“原因二”是长线价值投资者频繁作念出有假想的事理。

股价的不息高涨，时常是因为公司的基本面发生了比拟大的变化，在这段时辰中，投资者还需要不雅察企业基本面的变化，巡逻每一季的财报，以进步该公司的合理估值。在上述卖出事理下，两笔卖出的阻隔时辰通常会比拟长，无论是回到偏低的估值如故涨到离谱的估值，王人需要几个月的时辰技艺作出合理的判断，导致两笔卖出价钱离别较大。

是以长线投资者如果采选分批卖出，且时辰阻隔较长，每一笔卖出对应不同的基本面，那么每一笔卖出王人应该视为零丁的有假想，不受之前的卖出影响。

并且长线投资时常赢利深广，很可能你卖出一半就主理股本钱降为零，那是否意味着背面不管股价何如跌，你这笔投资王人是见效的？固然不行这样认为。

巴菲特从来莫得谈到他的持股本钱，在你买完的那刹那间，本钱就跟你的投资无关了。

四、允洽的即是最佳的

回来一下著述：

1.持股本钱计较有三种顺序，先进先出、摊薄本钱和平均本钱，分歧允洽短线、中线和长线投资。

2.“摊薄本钱法”将分批买入和分批卖出视为合并笔投资，“平均本钱法”将分批买入视为合并笔投资，分批卖出视为不同的有假想，“先进先出法”将第一笔买入与卖出王人视为不同的投资有假想。

3.本钱对投资方法有一定影响，但更可能是误导，两笔卖出价钱进出不大、时辰阻隔不永劫，“摊薄本钱法”更有益于投资心态，相背，“平均本钱法”更有益于投资者作出客不雅的有假想。

可能有东谈主以为这种本事问题莫得太大的兴味，但投资者要靠近诸多不祥情趣不休作念出有假想，许多细节王人会影响咱们的判断，包括本钱，咱们并非完满感性，受投资方法的影响极大。

比如券商无数使用的“摊薄本钱法”，并不允洽长线投资者，许多投资者在暴露本钱的影响下，总是念念要作念差价，致使作念T镌汰本钱，鉴别了长线投资的初志；这个顺序也不允洽以趋势投资为主的短线投资者，他们需要精准地知谈每一笔买入的本钱。

除了中线投资者，“摊薄本钱法”也允洽以区间飘荡套利往来为主的投资者，比如网格往来，不休摊薄的本钱更能评估网格往来的后果。

许多东谈主券商软件王人不错采选暴露本钱的顺序，淡薄内行如故要改成更允洽我方的本钱计较顺序。