黄金分析
高金价劝退了部分破费需求，但投资需求热度不减。
7月31日凌晨，伦敦金从头打破2400好意思元/盎司，中东格式弥留让黄金短线走强。
宇宙黄金协会7月30日发布的2024年二季度《大家黄金需求趋势汇报》（下称《汇报》）涌现，二季度大家黄金需求总量（包含场社交游）同比增长4%至1258吨。其中，场社交游（OTC）需求强项，二季度同比显耀增长53%至329吨。在中国阛阓，黄金ETF荟萃四个季度齐全流入，二季度陆续逆势流入约140亿元，达历史新高点。
在大家央行握续购金的驱动下，海外金价本年来累计涨幅近14%，并多次刷新高。规定发稿，纽约商品交游所COMEX黄金期货价钱报2461好意思元/盎司，近期有震憾调养趋势。
宇宙黄金协会资深阛阓分析师斯特里特（LouiseStreet）以为，2024年以来，大家央行和场社交游阛阓需求强项，另一方面，由于金价接续走高，二季度金饰需求大幅下滑，同期也促使一些个东谈主投资者进行赢利了结。值得关注的是，机构增配黄金的趋势延续，场社交游阛阓，机构投资者、高净值投资者以及眷属办公室将黄金视为投资组合多元化的器用，黄金需求因此保握郁勃。
瞻望后市，业内东谈主士以为，跟着大家地缘政事弥留加重，通胀徐徐降温之后，大家央行降息潮徐徐到来，下半年黄金有望再次冲击历史新高。
另一方面，金价飞腾并未导致破费者买金关注上升，期待中的“买涨不买跌”并未出现，反倒让更审视性价比的破费者远而避之，导致部分零卖企业打算数据欠安。
多重影响下金价迭改进高
因以色列抨击黎巴嫩皆门贝鲁特南郊真主党一处见识，中东地缘格式升温，隔夜伦敦金飞腾超1%，价钱重返2400好意思元/盎司上方。7月31日中午，哈马斯发表声明说，哈马斯训诲东谈主伊斯梅尔·哈尼亚在其位于伊朗皆门德黑兰的住所内遭以色列空袭身一火。有关讯息进一步刺激黄金飞腾。
统统二季度，黄金均价达到2338好意思元/盎司，同比飞腾18%，且其间接续刷新历史价钱高位。
金价屡改进高配景下，破费端畏高心情昭着。二季度大家金饰需求同比下落了19%，至391吨。中国阛阓金饰需求创下自2009年以来的同期新低，仅为86吨。
拉长周期看，2024年上半年，大家金饰破费需求同比下落10%，至870吨。其中，上半年中国金饰破费则同比下落18%，至270吨。
居高不下的金价，也令阛阓放缓了投资顺序。
大家黄金投资需求仍保握坚挺，同比小幅增长至254吨，但这背后却体现了不同的需求趋势。率先是金币需求的急剧下落，二季度金条和金币投资减少5%至261吨。其中，欧洲和北好意思地区一些阛阓出现了赢利了结当作。统统上半年，大家金币金条需求为574吨，较昨年同期也出现小幅下落。
二季度，大家ETF基金总握仓小幅流出7吨至3105吨，上半年大家黄金ETF共流出120吨，为2013年以来流出量最高的上半年。
“黄金价钱如实存在进一步飞腾的可能性，基于刻下弥留的地缘政事格式及预期宽松的货币政策环境。”奶酪基金投资司理李忠亮向第一财经记者默示，后市黄金的价钱能否陆续创出新高，取决于多种身分，包括但不限于货币政策、地缘政事格式、阛阓心情等，其中好意思联储的货币政策对黄金价钱有着极其紧要的影响，从面前的阛阓预测分析，下半年降息概率极高，黄金价钱常常会呈现飞腾状态；弥留的地缘格式也可能导致黄金价钱飞腾，比喻面前的中东格式，不闲散的地缘政事会加大阛阓的避险心情，进而推升黄金价钱；此外较为颓势的经济数据，也可能推升投资者对黄金购买的关注，常常黄金具备避险和保值的属性。
周大福内地净关闭91个零卖点
黄金陆续创出历史新高，黄金首饰零卖龙头的周大福（01929.HK）却发布了不如阛阓预期的销售数据。对黄金零卖企业来说，金价飞腾的本钱确实能转嫁给客户吗？
7月23日，周大福发布2025财年第一季度未经审核的主要打算数据，规定2024年6月30日的三个月，集团零卖值同比下滑20.0%，中国内地和中国港澳永别同比下滑18.6%和28.8%。
周大福默示：“在零卖收罗处分方面，咱们专注于透过升迁店铺坐褥力和盈利才智，优化门店组合的全体财务健康情状，以保握咱们的阛阓训诲地位。季内，集团优化了零卖收罗，在内地净关闭91个周大福珠宝零卖点。”
信达证券分析师程远默示，4月以来金价处于历史高位且波动较大，破费者不雅望心情重，中国港澳同店清晰走弱趋势较中国内地更为昭着，金价高位波动匡助周大福进行了客群筛选，按克计价的传统黄金首饰主要破费东谈主群价钱明锐度高、这部分家具销售受金价影响最大，订价类黄金及嵌入等家具的破费者更关注品牌著名度及家具假想感，对金价波动明锐度相对较低，而周大福的这类家具常常定位高于传统按克计价黄金、单价较高。
也有黄金珠宝业内销售东谈主士向第一财经记者分析称，此前一些需要买金饰的破费者买了之后，跟着金价飞腾，破费者就会“感性”研究性价比的问题，酿成一定时辰内成交低迷，阛阓也不会像过去阛阓富贵期那样“买涨不买跌”。
中国阛阓黄金ETF逆势大增
诚然大家黄金ETF二季度全体仍然呈现小范围流出，但中国黄金ETF在二季度却流入约140亿元（25吨，总范围越过92吨），达到历史新高。
且二季度大部分黄金ETF流入于4月的前三周发生，那时国内金价在3月飙升10%的基础上陆续走高。
宇宙黄金协会中国区CEO王立新分析，除了个东谈主投资者的买入，机构投资者刊行含黄金家具以及加多黄金竖立亦然中国黄金ETF范围打破历史新高的原因之一。
据王立新先容，刻下越来越多机构投资者在投资组合中启动加多竖立黄金，包括公募养老见识FOF、银行答理、私募基金等启动刊行含黄金的投金钱品。宇宙黄金协会将这类家具界说为“黄金+”家具，这类“黄金+”家具是把一定比例的黄金加入投资组合的事迹基准中，对黄金的竖立具有策略性和长期性，而非简短的短期投契。
统计数据也体现出机构增配趋势，据《汇报》统计，2024年以来，中国阛阓黄金ETF每月握续流入。上半年累计流入约170亿元（23亿好意思元），为有史以来最强项的上半年清晰，相似也已卓绝往年的年度需求量。上半年中国阛阓黄金ETF金钱处分总范围激增77%，总握仓跃升50%，越过了大家其他地区。
国泰基金以为，跟着列国央行加速去好意思元化程度，黄金在金钱组合中的紧要性愈加突显。黄金股方面，长期收益与黄金价钱接近，可是短期波动相对更大。
“刻下黄金类金钱正在迎来紧要的心情拐点。”永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇近期对第一财经记者分析称，从交游层面来看，刻下最大的黄金ETF握仓量和最活跃的黄金期货的非营业净多头握仓皆距离历史高位较远，黄金或难言见顶；大家央行购金趋势有望握续，将对黄金形成长期支握。